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姓名: | 袁成达 |
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领域: | 企业战略 运营管理 企业文化 资本运作 商业模式 |
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地点: | 北京 海淀 |
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签名: |
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互联网企业境内上市发行审核要关注的重点和难点是什么?
(1)无形资产评估
互联网企业的资产包括有形资产和无形资产两部分。所有的网络硬件设施,如服务器、电脑,以及软件系统,都应当归类为有形资产部分,可以按照传统资产评估体系的原则进行评估,并不存在任何障碍。难点在于如何评估其无形资产的部分,除了商标、软件著作权等通常的无形资产外,“虚拟资产”和“E-Branding(电子品牌)”是互联网企业独特的价值,虚拟资产指的是网站内容、网站域名、网站用户、用户排名、访问量、搜索引擎收录等部分,E-Branding包括网络品牌形象、网络客户价值、网站行业地位、网络潜在价值等部分。
(2)特殊的财务结构
行业特性决定了互联网企业独特的、与传统企业不具备可比性的财务结构,其特殊性表现为资产负债率过低,现金流充沛,现金储备高,毛利率远远高于传统行业,财务指标出现明显的波动等。
(3)对商业模式的理解和发展前景的判断
互联网的商业模式与传统商业模式有所区别,其与科学技术的日新月异有着紧密的联系,这样的盈利模式对于企业个体甚至对于整个细分行业都会是新的,往往未经过时间和市场的充分检验,对互联网企业的评判需要突破固有的“以历史评判未来”、“稳健经营、谨慎创新”的审核思路。
(4)募集资金投向
在主板(含中小企业板)的发审过程中对募集资金要求很严格,重点关注募集资金的用途、金额的确定,募投项目的立项审批、盈利预测等,但是互联网企业属于知识密集型行业,其募集资金主要用于网络服务平台的建设和升级、内部管理系统的完善、人力资源的储备、营运资金的补充等,被大量运用于“费用性”支出而非“资本性”支出,同时募集资金投向的预期效益一般难以预测。
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